Борбата на Фед с инфлацията става все по-сложна, тъй като разходите за обслужване се покачват

Упоритата инфлация в САЩ ще бъде трудна за задушаване, след като пусне корени в сектора на услугите на икономиката, предупреждават икономисти, предполагайки, че Федералният резерв ще бъде принуден да продължи с по-нататъшно повишаване на лихвените проценти през 2023 г.

След година на скок на потребителските цени инфлацията в Съединените щати е на път да спадне бързо през следващата година. Но много икономисти предупреждават, че основният натиск ще го задържи на нива доста над това, което Фед счита за приемливо.

„Рискът от объркване тук е, че това ще звучи като огромен напредък от една страна и че може би ще почувстваме, че можем да се отпуснем“, каза Жан Бойвен, бивш заместник-управител на банката на Канада, който сега оглавява инвестиционен институт BlackRock. „Но тези числа в края на годината ще бъдат далеч от пощенския код на [what] Фед ще се чувства комфортно с това.

Централната банка на САЩ агресивно повиши лихвените проценти тази година в опит да овладее високата инфлация. Но задачата му стана по-деликатна поради разминаване в развитието на цените на стоките и услугите.

Свързаните с инфлацията ежедневни стоки като мебели, употребявани коли и уреди намаляват. Цените на тези артикули скочиха рязко в началото на пандемията, тъй като търсенето нарасна и производството и доставката бяха спрени. Последните данни показват, че тенденцията е започнала да се обръща и е вероятно да продължи през 2023 г., тъй като търговците на дребно намаляват раздутите запаси.

Разходите за жилища също се очаква да паднат, казват икономисти. Покачващите се лихвени проценти по ипотечните кредити, свързани с повишаването на лихвените проценти от Фед, доведоха до спад на цените на жилищата. Новите наеми за имоти под наем са извън скорошните си върхове, като исканите наеми отбелязват най-големия месечен спад от седем години, откакто фирмата за недвижими имоти Zillow започна да проследява данните.

Виждате моментна снимка на интерактивна диаграма. Това вероятно е защото сте офлайн или JavaScript е деактивиран в браузъра ви.


Взети заедно, повечето представители на Фед очакват индексът на цените на разходите за лично потребление – след като бъдат елиминирани нестабилните разходи за храна и енергия – да спадне с годишен темп от 3,5% през следващата година. Икономисти, анкетирани от Bloomberg, очакват основната PCE инфлация да се понижи до около 3% до четвъртото тримесечие на следващата година.

И двете прогнози остават доста над целта на Фед от 2%. През ноември основният индекс PCE се е повишил с 4,7% на годишна база, показват данните в петък, забавяйки се от пика си от 5,4% по-рано тази година, но над целта за Фед.

Намаляващата инфлация на стоките се компенсира от разходите за ресторанти, прически, пътувания и други дейности в сектора на услугите – динамика, за която председателят на Фед Джей Пауъл предупреди по време на последната си пресконференция за 2022 г.

„Инфлацията на стоките се повиши доста бързо сега, след като не се появи изобщо от година и половина“, каза той след срещата на Фед за паричната политика през декември, на която централната банка забави темпото на повишаване на лихвените проценти и повиши своите лихвен процент. до нов целеви диапазон от 4,25% до 4,5%. „Но не се очаква инфлацията в услугите да спадне толкова бързо, така че ще трябва да се придържаме към нея. [and] може да се наложи да вдигнем цените, за да стигнем там, където искаме.

Виждате моментна снимка на интерактивна диаграма. Това вероятно е защото сте офлайн или JavaScript е деактивиран в браузъра ви.


Устойчивостта на инфлацията при услугите зависи основно от пазара на труда. На фона на недостига на работна ръка и силното потребителско търсене, работодателите трябваше да повишат заплатите и обезщетенията, за да поддържат темпото. В сравнение с ноември миналата година заплатите са се повишили с 6,4%, според данни от шоуто на Фед в Атланта.

Представители на Фед признаха, че усилията му за намаляване на инфлацията ще доведат до загуба на работни места, но твърдят, че рецесията може да бъде избегната. Повечето служители очакват икономиката да нарасне само с 0,5% през следващата година и нивото на безработица да нарасне с почти цял процентен пункт до 4,6%.

„Това, което се опитват да направят, е да охладят инфлацията по-бързо, отколкото охлаждат заплатите“, каза Даян Суонк, главен икономист в KPMG, за Фед.

Суонк очаква икономиката да изпадне в рецесия през следващата година, докато инфлацията спадне до малко под 3% до края на 2023 г. Перспективата да бъде обвинен за загубите на работни места поставя Фед „в това ужасно положение, че трябва да изглежда като това е против пазара на труда“, каза тя.

Длъжностни лица твърдят, че могат да държат инфлацията под контрол, като повишат референтната лихва по федералните фондове до между 5% и 5,25% през следващата година и поддържат това ниво поне до 2024 г. – мнение, което е в противоречие с текущите пазарни цени, което предполага, че централната банка няма трябва да повиши основния си лихвен процент над 5% и ще направи около две намаления на лихвените проценти до края на следващата година.

Пауъл също така предупреди, че Фед може да се наложи да бъде още по-агресивен, ако данните не съдействат, като се има предвид неговия непоколебим ангажимент за намаляване на инфлацията. Едно от притесненията е потенциалното въздействие на обръщането на Китай от политиката му за нулев Covid, което според някои икономисти може да предизвика нов кръг от повишения на цените на суровините.

„Без ценова стабилност нямате нищо“, каза Стивън Чекети, икономист от университета Брандейс, който преди това оглавяваше паричния и икономически отдел в Банката за международни разплащания. „Нямате обща икономическа стабилност и просперитет. Нямате финансова стабилност. Просто имате хаос.

Add Comment